<汇港通讯> 建银国际发报告指,美团(03690)价格战平息後重回正轨,激烈竞争或拖累利润,但非长期趋势。基於美团完好的长期竞争优势及执行能力,维持其「跑赢大市」评级,但在下调业绩预测後,基於SOTP估值下调目标价21%,由157.4港元降至125港元。
报告表示,由於补贴增加侵蚀收入、销售与市场推广开支攀升,美团第二季业绩逊於预期,该行下调美团2025-2027年收入预测分别4%/2%/2%。其中,2025年现调整为经调整亏损150亿元人民币,2026-2027年经调整净利润预测亦下调18%及20%。
展望第三季,据修订後的预测,预计美团第三季核心本地商业收入增速将持平,经营亏损预测将扩大至185亿元人民币。外卖业务预计收入将录得两位数跌幅,每单亏损约2.8元人民币。
(CW)
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